Изабери језик:
Тема броја

ОГЛЕДИ И СТУДИЈЕ

УТИЦАЈ САНКЦИЈА И ПАДА ЦЕНА НАФТЕ НА РУСКУ ПРИВРЕДУ

Сажетак

Након одржавања минималног раста у 2014, привреда Русије ће забележити дубоку рецесију 2015, након чега следи стабилизација 2016, са вероватним јењавањем геополитичких тензија. Тренд пада привредног раста у Русији погоршава се услед комбинованог ефекта колапса цене нафте и економских санкција, које су довеле до драстичне депресијације рубље, снажних финансијских притисака на банкарски сектор и компаније и погоршаних економских очекивања. Успоравање раста је последица оштрог пада инвестиција и успоравања приватне потрошње, те снажног убрзања одлива капитала, повећаних трошкова кредитирања и раста инфлације. Извесно је да ће руска привреда морати да претрпи тежак период адаптације пре него што дође на нову (нижу) равнотежну тачку. Међународне девизне резерве Русије пале су за 24,4% у 2014, на 385 милијарди долара 1. јануара 2015. Додатно, девизне резерве смањене су за 16 милијарди долара од почетка године, закључно са крајем октобра 2015. Инфлација је у првих десет месеци 2015. износила високих 11,2%. Коначно стабилизована рубља је изгубила скоро петину своје вредности према евру у последњих 12 месеци, закључно са новембром 2015, док је пад у односу на долар био још снажнији. Нето одлив капитала из землље одстране компанија и банака достигао је 151,5 милијарди долара у 2014, док се предвиђа да ће он остати висок и током 2015 (70 милијарди долара). Западне санкције и њихов утицај на финансирање корпорација представљају већу претњу производњи нафте Русије него сама ниска цена нафте, закључак је мартовског (2015) извештаја Фицха, светске рејтинг агенције. Руске нафтне компаније могу издржати и цену од 55 долара за барел неколико година, али ако се приступ финансирању не поправи и ограничења извоза остану, произвођачи неће моћи да предузму инвестиције које су потребне за одржавање производње средњорочно. Ово је посебно важно јер око половине буџета Русије чине приходи везани са енергенте. Иначе, последњих месеци Русија је смањивала извоз сирове нафте и уместо тога добар део продукције слала домаћим рафинеријама, што доноси више стопе приноса него продаја сирове нафте на светском тржишту по текућим ниским ценама.

кључне речи:

Референце

    1. Ostroukh, Andrey 2015. ”Russia Downgrades Outlook for 2015 but Expects Return to Growth in 2016”, Wall Street Journal, August 25, 2015. http://www.wsj.com/articles/ russia-downgrades-outlook-for-2015-but-expects-return-to-growth-in-2016-1440494314?alg=y
    2. Pillalamarri, Akhilesh, 2015, Putin: Russia’s Last Re­maining Pragmatist? National Interest, March 11, 2015. Retrieved from http://nationalinterest.org/feature/putin-russia%E2%80%99s-last-remaining-pragmatist-12398
    3. Пророковић, Душан, Перовић, Милорад, ‘Стратешки коридори и цевоводи и њихов утицај на геоекономски положај балканских држава’. Национални интерес, бр. 3/2013. Институт за политичке студије, Београд.
    4. Reuters, ‘Russia’s capital outflows reach record $151.5 bln in 2014 as sanctions, oil slump hit’, Reuters, January 16, 2015. Retrieved from http://www.reuters.com/article/2015/01/16/russia-capital-outflows-idUSL6N0U V3S320150116
    5. RT, 2015. ‘Russian economy will stabilize in 2016 Euro­pean Commissioner, February 05, 2015. Retrieved from http://rt.com/business/229639-russia-growth2016-stabilize
    6. Russia Economic Outlook, 2015, Focus-Economics, March 10, 2015. Retrieved from http://www.focus-economics.com/countries/russia
    7. Spiegel, P. 2014, ‘Ukraine crisis: EU to weigh far-reaching anctions on Russia. The Financial Times, 24.7.2014. Re­trieved from www.ft.com/intl/cms/s/0/15ecc35c-12a411e4-a6d4-00144feabdc0.html?siteedition=intl#axzz38OIwnzFf
    8. Steil ,Benn & Walker, Dinah, 2015, Does Russia Need a Chinese Bailout? National Interest, February 13, 2015. Retrieved from http://nationalinterest.org/blog/the-buzz/ does-russia-need-chinese-bailout-12246
    9. Tanas, Olga & Andrianova, Anna, 2015. ‘Russia Low­ers Key Rate to 14% as Inflation Eases Amid Slump’ Bloomberg, March 13, 2015. Retrieved from http://www. bloomberg.com/news/articles/2015-03-13/russia-cutskey-rate-to-14-as-inflation-eases-after-ruble-panic
    10. TASS, 2015. ‘Russian government to use $50 oil forecast to amend budget PM Medvedev, TASS, March 11, 2015. Retrieved from http://tass.ru/en/economy/781142
    11. Zubacheva, Ksenia, 2015, ‘After a year of sanctions, Rus­sia looks for a way out’. Russia Direct, March 12, 2015. Retrieved from http://www.russia-direct.org/analysis/after-year-sanctions-russia-looks-way-out
периодика Национални интерес 1/2016 УДК 338(470+571)“2015“ 229-246
ç